2014年是我國煤炭行業(yè)最為困難的一年，煤炭價格跌跌不休，社會庫存居高不下，雖然進入四季度以來，在一系列為煤企解困政策的推動下，煤價略有回調，但“高庫存，低需求”的現(xiàn)狀并未改變。這一年，也是煤炭行業(yè)受進口煤炭沖擊和面臨資源環(huán)境約束最重，煤企身陷泥潭、困難加劇的一年，超七成煤炭企業(yè)虧損，職工收入普遍下滑。這一年，也是黨中央、國務院等各級領導最為關注和關心的行業(yè)，也是為煤炭行業(yè)出政策、送溫暖、保穩(wěn)定、促發(fā)展等措施最為集中的一年。
    一、煤炭供求關系嚴重失衡 價格跌幅遠超預期
    如果說2013年國內(nèi)煤價走勢屬于大幅下滑的話，那么2014年的國內(nèi)煤價波動可謂“巨幅震蕩”。受國內(nèi)調整經(jīng)濟結構、各地加大環(huán)保治理、煤炭產(chǎn)能增加以及進口煤炭沖擊等因素影響，年初以來，我國煤炭需求直線下滑，煤企庫存快速上漲，價格連續(xù)7個月大幅下滑。前三季度全國原煤均價（0.5-0.6元/千克）竟賣不過白菜的價格（0.5-0.8元/千克），煤企可謂“心憂炭賤愿天寒”。環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)由2014年1月8日的610元/噸跌至8月27日的478元/噸，跌幅132元/噸和21.6%。全國煉焦煤價格普遍下跌300-350元/噸以上，跌幅普遍超過30%。據(jù)統(tǒng)計，2014年三季度煤炭產(chǎn)區(qū)綜合煤價比2013年同期普遍下跌50-60元/噸。
    二、煤炭庫存繼續(xù)保持高位 煤企銷售費用大幅增加
    截至9月底，全社會煤炭庫存已持續(xù)34個月在3億噸以上。其中，煤炭企業(yè)庫存9600萬噸，同比增加858萬噸，增長9.8%；重點發(fā)電企業(yè)存煤8652萬噸，同比增加1327萬噸，增長18.1%，可用29天。主要港口存煤4672萬噸，同比增加256萬噸，增長5.8%。大部分煤企為緩解礦區(qū)庫存壓力，不得不把大量的煤炭轉運至海港、內(nèi)河港口以及下游地區(qū)轉儲和銷售，銷售費用大幅增加。因此，今年的煤炭市場競爭不僅產(chǎn)區(qū)十分激烈，針對中轉港口、下游港口及終端用戶地區(qū)的競爭也進入“白熾化”的狀態(tài)。
    三、煤炭行業(yè)效益大幅下降 虧損企業(yè)不斷增多
    據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會統(tǒng)計，2013年前11個月規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損額426.5億元，同比增長了76.39%，占全國虧損企業(yè)虧損額的7.87%。90家大型企業(yè)利潤同比下降34.61%，其中30家企業(yè)虧損（去年18家），虧損面33.3%。2014年截止目前全國有8個省區(qū)煤炭全行業(yè)虧損，煤炭企業(yè)虧損面達到70%以上，有70%的煤炭企業(yè)減發(fā)工資，30%的煤炭企業(yè)出現(xiàn)欠發(fā)工資現(xiàn)象，工資下降幅度超過30%的煤炭企業(yè)不在少數(shù)。部分煤炭企業(yè)經(jīng)營更加困難，職工上訪案件不斷增多。
    四、資源環(huán)境制約日益突出 煤炭消費出現(xiàn)趨勢性下滑
    在經(jīng)濟增長放緩、產(chǎn)能過剩、進口沖擊、國家調控等影響下，今年前三季度國內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量、消費量同比負增長，這是煤炭行業(yè)十年來首次。今年前九月，電力行業(yè)耗煤14.7億噸，下降1.8%；鋼鐵行業(yè)耗煤4.7億噸，下降1%；建材行業(yè)耗煤4.2億噸，增長0.2%。
    今年國家出臺的《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》提出，2015年，煤炭消費比重降至65%以下，同比下降0.7%。通過逐步降低煤炭消費比重，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域力爭實現(xiàn)煤炭消費總量負增長；北京市、天津市、河北省和山東省凈削減煤炭消費總量8300萬噸，煤炭面臨的資源環(huán)境約束不斷加大。
    五、高層為煤炭脫困做批示 利好煤炭行業(yè)政策紛至沓來
    面對國內(nèi)煤炭行業(yè)日益加深的困境，在中國煤炭工業(yè)協(xié)會的積極組織和不斷反映下，下半年以來，國務院、發(fā)改委各級領導分別對煤炭脫困工作作出重要批示，張高麗副總理更是親自主持煤炭脫困會議，這次救市行動規(guī)格之高、動作之大歷史罕見。自8月份開始，國家陸續(xù)出臺限產(chǎn)令、神華及中煤等大集團率先限產(chǎn)20%、恢復進口煤炭關稅、資源稅改革以及國家發(fā)改委約談五大電力公司要求減少四季度進口電煤數(shù)量等等，預計今年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望縮減1.6億噸。特別是10月份以來，以神華、中煤集團為首的大型企業(yè)以行業(yè)發(fā)展大局為重，發(fā)揮價格引導的中流砥柱作用，助推近期全國煤炭市場一輪小幅上漲行情形成。
    2015年我國煤炭市場展望
    隨著利好煤炭行業(yè)的限產(chǎn)、進口關稅恢復、清稅立稅等一系列救市政策出臺，今后一段時期內(nèi)我國煤炭供需嚴重失衡的矛盾將有所緩解，但由于全球經(jīng)濟發(fā)展形勢仍不明朗，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然存在，明年煤炭市場走勢仍不容樂觀。
    從有利因素看：
    一是美國經(jīng)濟將保持較強勁的復蘇勢頭。近期，美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特預計2015年美國經(jīng)濟將以3%的增速成長，經(jīng)合組織（ OECD）預計美國經(jīng)濟2015年增長3.1%。歐元區(qū)和日本為加快經(jīng)濟復蘇，2015年延續(xù)寬松貨幣政策的可能性較大，全球煤炭需求將保持穩(wěn)定增長；
    二是國家調整煤炭進出口政策，限制高硫分、高灰分劣質煤進口?；謴驼魇者M口煤炭3-6%關稅，預計2015年煤炭進口總量將有所回落。為緩解煤企困局，2015年國家可能會取消10%出口暫定關稅，改變煤炭出口配額管理，將在一定程度上對國內(nèi)煤炭市場形成支撐。
    三是國家遏制煤炭產(chǎn)量盲目增長，全國煤炭產(chǎn)量過快增長勢頭得到控制。目前國內(nèi)各省區(qū)大都落實了煤礦限產(chǎn)政策，且執(zhí)行力度大于往年。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年9月份以來，全國重點產(chǎn)煤省份平均限產(chǎn)力度超過10%，預計2015年全國控制超產(chǎn)產(chǎn)量不低于3億噸，將緩解目前國內(nèi)煤炭市場供需失衡的矛盾。
    四是隨著煤炭市場供求關系逐步改善和煤炭價格到達底部，預計明年煤炭價格波動幅度將小于今年。今年以來全球煤炭價格大幅下滑，目前動力煤和煉焦煤價格分別跌至2006年和2007年以來的最低水平。預計2015年國內(nèi)煤炭價格波動幅度5-10%，將遠低于今年20-30%的寬幅震蕩。世界第二大煤炭出口商TECK資源公司預計，隨著國際煤炭供應商減產(chǎn)和中國政府強力推動限產(chǎn)政策持續(xù)，煤炭市場可能在2015年中期回歸平衡。
    從不利因素看：
    一是美國退出量化寬松政策，美元走勢持續(xù)回升，國際大宗商品價格承壓下行。受美俄政治因素影響，目前國際原油價格已跌至每桶80美元左右歷史低位，紐約和布倫特油價分別跌至3年和4年來的最低水平。在強勢美元和歐美制裁俄羅斯力度加大雙重因素作用下，部分石油組織預計，明后兩年國際原油價格都將保持低位震蕩水平。由于國際煤炭和石油價格關聯(lián)度較大，按照目前美元兌人民幣匯率計算，2015年我國北方海港5500大卡動力煤平均平倉價格很難恢復到0.1-0.2元/大卡。
    二是我國宏觀經(jīng)濟正處于增長速度換擋期，結構調整和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段。今年，在房地產(chǎn)市場滑坡，內(nèi)需及工業(yè)需求不振等因素影響下，下游需求未出現(xiàn)實質性好轉，電廠耗煤保持低位。明年，我國經(jīng)濟結構調整繼續(xù)進行，加之能源生產(chǎn)和消費革命的推進，全國煤炭消費增速由前10年年均增長10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放緩。
    三是煤炭企業(yè)產(chǎn)能超前，將加大供大于求的壓力。中國煤炭工業(yè)協(xié)會預計，我國煤炭產(chǎn)能將在2014年、2015年陸續(xù)釋放，甚至可能在2016年達到峰值。目前全國煤炭產(chǎn)能包括在建煤礦估計已超過50億噸，加上國家為了環(huán)保將繼續(xù)通過政策調整，縮小煤炭占能源總消費的占比，即使考慮到國家已啟動的一系列新政策刺激，但預計今后國內(nèi)煤炭消費相對萎縮的態(tài)勢不會改變。
    四是水電將繼續(xù)對火電保持擠壓態(tài)勢。國家能源局表示，2015年水電總裝機容量將超過3億千瓦，同比增長約1000萬千瓦。預計明年，我國華東、華南地區(qū)的外購電仍將保持增長勢頭，減少了煤炭消耗。另外，目前全社會煤炭庫存連續(xù)30多個月保持在3億噸以上，其中，全國重點電廠存煤接近1億噸。明年，我國煤炭市場既要面對新增產(chǎn)能的壓力，又要消化高位的煤炭庫存，實現(xiàn)市場供需平衡或基本平衡任重而道遠。
    五是國內(nèi)對進口煤已形成常態(tài)化采購。雖然國家采取增收進口煤關稅和提高質量準入門檻等措施限制進口煤，但隨著內(nèi)貿(mào)煤價格的回漲，煤炭進口數(shù)量出現(xiàn)反彈是大概率事件，將對國內(nèi)煤炭價格的上漲形成遏制，尤其是中澳雙方達成自由貿(mào)易協(xié)議之后，澳洲煤到中國有望恢復零進口關稅待遇，將給明年國內(nèi)煤炭市場走勢帶來變數(shù)。
    綜上所述，預計明年國內(nèi)煤炭市場總體好于今年，煤炭庫存壓力將有所緩解，煤炭價格的波動幅度收窄，但受經(jīng)濟結構調整、需求增速減緩和環(huán)保壓力加大等多重因素影響，全年煤炭市場形勢并不樂觀，大部分時段“高庫存、低日耗”和下游資金緊張的狀況很難根本改變。預計上半年市場仍有較大回調壓力，下半年市場有望出現(xiàn)整體小幅回升或略顯明顯的季節(jié)性反彈。